Что такое регулировка позиций?

Опционы /
При торговле опционами (как и при любых других краткосрочных инвестициях) вы предполагаете будущую стоимость отдельных акций или индексов. Исходя из этого предположения становится понятно, какая позиция должна принести прибыль. Большинство успешных трейдеров отмечает подобную информацию в торговом плане.


Когда торговля идёт, как задумано, трейдер в конечном итоге закрывает позицию и фиксирует прибыль. Но иногда фондовый рынок ведёт себя не так, как вы рассчитывали. В такие периоды сделать что-либо, чтобы исправить ситуацию, к сожалению, нельзя. Дисциплинированный трейдер, у которого имеются теряющие ценность акции, использует стоп-лосс. В этом случае ценные бумаги продадутся, а вы в очередной раз убедитесь, что невозможно получать прибыль с каждой сделки.

Опционы представляют собой гибкий торговый инструмент

Торговцы опционами имеют больший выбор стратегий. Как и другие трейдеры, они могут (и должны, когда это необходимо) выходить из торговли и фиксировать потери. Но у них также имеется возможность настраивать (изменять) позицию.


Самые популярные опционные торговые стратегии предполагают возможность корректировки, если рынок меняет своё поведение («Покрытый (обеспеченный) колл», «Кредитный спрэд», «Железный кондор», «Бабочка», «Диагональный спрэд», «Календарный спрэд» и др.). Зачем это делается? В основном для снижения риска. Давайте рассмотрим подробнее, что представляет собой регулировка позиций

Что такое регулировка позиций

Предположим, что совершённая вами сделка «ушла под воду», т.е. вы зафиксировали потери. В то же время вы всё ещё верите, что получение прибыли возможно (если, конечно, у вас нет убеждения, что нужно немедленно выйти из торговли). Но позиция продолжает терять деньги. В этом случае её можно настроить, чтобы решить следующие проблемы:
  • Высокая вероятность дополнительной потери денег.
  • Вы рискуете очень большой суммой.
  • Риск потери (согласно коэффициенту «Греки») очень высок. В этом случае существует опасность потери, вероятность появления которой высока. Например, опционная позиция, которая долго находилась «вне денег» (была убыточной), когда вы продали её, в настоящее время почти «в деньгах» (прибыльная). Если этот опцион движется «в деньгах» (преимущественно с предложением 50/50), позиция будет терять деньги с огромной скоростью. Кроме того, скорость, с которой теряются деньги, будет иметь тенденцию к росту.
  • Новые настройки позиции будут соответствовать вашему торговому плану и находиться в зоне комфорта.


Регулировка опционной позиции должна достигать КАЖДОЙ из этих целей:
  1. Непосредственный риск потери денег снижается. Иначе говоря, если цена базового актива продолжает двигаться в направлении рынка, вы потеряете значительно меньше денег после регулировки. ПРИМЕЧАНИЕ: Это не означает, что с помощью регулировки вы вообще устраните все риски. Речь идёт о снижении опасности до приемлемого уровня.
    1. Для достижения этой цели уменьшите дельту опциона. Иными словами, в случае, когда позиция характеризуется короткой дельтой, добавьте положительную. А если длинной — отрицательную.
    2. Уменьшите отрицательную гамму. Добавляйте положительную дельту путём покупки коллов или колл-спрэдов. Добавляйте отрицательную дельту путём покупки путов и пут-спрэдов. Мы рекомендуем не продавать дополнительно путы или колл-спреды, чтобы выйти на необходимый уровень дельты. Это увеличивает риск потери за счёт добавления отрицательной гаммы и (что гораздо более важно) увеличения уровня максимально возможного убытка. Если же вы решили продавать опционы или спрэды, рекомендуем перед этим закрыть короткие коллы или путы. Помните — основной целью регулировки позиций является снижение риска.
  2. Отрегулированная позиция должна по прежнему соответствовать вашим целям:
    1. Вы довольны, что позиция осталась в вашем инвестиционном портфеле.
    2. Вероятность получения прибыли в долгосрочной перспективе повысилась. Вероятность потери денег уменьшилась.
    3. Учтите, что размер потенциальной прибыли может оправдывать текущий риск. А если вы не уверены в прибыльности позиции даже после регулировки, нет никаких причин держаться за неё.
    4. И наконец, самое главное — вы не должны регулировать опционную позицию исключительно для снижения риска. Безусловно, уверенность в том, что в случае потери вы сильно не пострадаете — отличная вещь. Но это не главная причина для регулировки.
  3. Позиция может быть спасена. К сожалению, спасти опционную позицию после регулировки удаётся не всегда. Иногда она становится слишком громоздкой, и управлять ею становится сложно. Нередки также случаи, когда отрегулированная позиция становится «напряжённой», т.е. отнимает слишком много времени. Безусловно, снижение риска является основной целью регулировки, но не единственной. После проведенных корректировок позиция должна реже вызывать стрессовые ситуации, что является ещё одной важной целью этого действия. Поэтому регулируйте её только тогда, когда управлять ею после проведенных изменений будет достаточно удобно. В противном случае лучше выйти из торговли.
  4. Основное правило. Никогда не занимайтесь регулировкой, если в результате изменений можно потерять деньги. Например, не стоит корректировать позицию, которая всё ещё приносит прибыль.
Поделиться с друзьями:

0 комментариев

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.