В какое количество фондов нужно инвестировать?

Инвестиции /
Большинство инвесторов осознаёт необходимость диверсификации своего портфеля. Но далеко не каждый понимает, в чём заключается этот процесс.


Многие люди полагаются на принцип «чем больше, тем лучше». Иначе говоря, они думают, что процесс диверсификации инвестиционного портфеля заключается в простом увеличении количества ценных бумаг. Конечно же, это не правильно. В данном случае увеличение количества акций означает лишь повышение вероятности перекрытия двух или более фондов за счёт инвестирования в одном сегменте рынка.


В связи с этим у многих возникает вопрос: «В какое количество фондов нужно инвестировать?» Невозможно дать ответ на этот вопрос, указав конкретную цифру. У вас должно быть столько акций, чтобы вы с их помощью могли достигнуть поставленной цели.


Обычно инвесторы формируют собственные фонды акций по самым разным причинам. Например, они хотят получить доход, диверсифицировать или стабилизировать инвестиционный портфель, добиться большей безопасности. В большинстве случаев это происходит сразу по нескольким причинам. Но в любом случае добиться цели можно с помощью 2-3 фондов. Если вы решите создать больше, возможно, у вас начнётся головная боль с налогами и путаница с документацией. При этом вы, скорее всего, не получите никаких дополнительных преимуществ. Всё, что связано с инвестированием, должно иметь простые и обтекаемые формы.

В чём заключается диверсификация?

Идеальный инвестиционный портфель содержит полный спектр ценных бумаг с фиксированным доходом. Имеются в виду не только разные виды акций, но и ценные бумаги с разными сроками погашения (от краткосрочных до долговременных). Рынок акций часто представляется как нечто цельное. На самом деле, это не так. Например, существуют сегменты рынка, для которых имеют значение процентные ставки (драгоценности, защищённые от инфляции казначейские облигации, акции муниципальных органов и надёжных корпораций). Они будут реагировать на изменения совсем не так, как, скажем, сегменты, чувствительные к кредитам (высокодоходные акции, крупные кредиты, страны с формирующимся рынком акций). В одной из будущих статей мы рассмотрим разницу между рисками, имеющими отношение к кредитам и процентным ставкам.


Следует отметить, что кратко-, средне- и долгосрочные акции тоже будут по-разному реагировать на экономические события. Например, опасение повышения кредитной ставки Федеральным Резервом США будет иметь на долгосрочные акции более негативное воздействие, чем на краткосрочные. В то же время экономический спад, скорее всего, приведёт к повышению доходности долгосрочных ценных бумаг.


Подводя итог вышесказанному, сформулируем, в чём заключается сама идея диверсификации. На момент свершения определённых экономических событий (решения Федерального Резерва США, экономические колебания, геополитические изменения и т.д.), в вашем портфеле должны находиться ценные бумаги, которые реагируют на эти события как положительно, так и отрицательно. Это делается для того, чтобы ваши инвестиции имели разное направление. В таком случае волатильность портфеля снизится до минимума.

В какое количество фондов нужно инвестировать для достижения этой цели?

Возможно, ответ вас удивит. Фондов потребуется не так много, как вы думаете. Нужно инвестировать в кратко-, средне- и долгосрочные акции, и при этом иметь каждый вид ценных бумаг с разными сроками погашения. Таким образом уровень чувствительности к процентной ставке снизится до умеренного. Особенно это важно для тех, кто разбавляет акции облигациями.


Для тех, кто основные сбережения держит в акциях, но желает диверсифицировать портфель с помощью облигаций, индексных фондов может быть недостаточно. Как уже говорилось, индексные фонды инвестируют в ограниченное количество сегментов рынка облигаций. Более того, приобретение акций фондов, которые инвестируют в высокодоходные облигации или страны с формирующимся рынком облигаций, а также индексных фондов может увеличить уровень кредитного риска и опасности изменения процентных ставок (кредитный риск может, например, создавать опасность дефолта). Следует также учитывать, что эти виды активов отличаются большой неустойчивостью.


Инвесторы могут корректировать соотношение между активами индексных фондов и фондов с высокой кредитной чувствительностью. Это поможет добиться оптимального сочетания риска и потенциального дохода. Кроме того, можно снизить уровень риска путём добавления к активам индексных фондов краткосрочные ценные бумаги. В целом можно сказать, что инвесторы могут достигнуть нужной цели, имея на руках ограниченные средства. Это легко сделать путём настройки количественного соотношения различных ценных бумаг. В то же время вряд ли удастся достичь успеха с помощью простого увеличения количества акций в инвестиционном портфеле.

Что не является диверсификацией

Попробуем проиллюстрировать вышесказанное на примере. Допустим, в качестве основных активов у инвестора выступают акции Vanguard Total Bond Market Index Fund (BND). Для усиления этой позиции дополнительно приобретаются среднесрочные корпоративные акции и долгосрочные казначейские облигации. Можно ли сказать, что добавление этих ценных бумаг являлось диверсификацией? В данном случае нет, т.к. фонд Vanguard оперирует активами со средним сроком погашения, которые чувствительны к изменению процентной ставки. В этом фонде уже имеются корпоративные акции и казначейские облигации. То есть инвестор просто напросто увеличил количество одинаковых активов.

Но разве плохо иметь на руках акции 10-12 различных фондов? Конечно же нет. Приобретая акции, вы знаете, во что вкладываете деньги. Но для большинства инвесторов вполне достаточно приобрести акции 2-3 фондов. Пожалуйста, не путайте диверсификацию с простым увеличением количества акций. Иначе в следующий раз, когда произойдёт очередной экономический спад, вы можете испытать немалое огорчение.
Поделиться с друзьями:

0 комментариев

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.