Что такое паевой инвестиционный фонд (ПИФ)?

Инвестиции /
Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) (в США известен как «взаимный фонд» или «фонд взаимных инвестиций») объединяет деньги многих инвесторов. Это даёт им следующие преимущества:
  • диверсификация;
  • профессиональное управление.
Для индивидуальных инвесторов, приобретающих активы самостоятельно, в большинстве случаев эти преимущества недоступны.
Если вы когда-либо интересовались инвестированием, то наверняка слышали о таких именах, как Fidelity, Vanguard и PIMCO. Это одни из самых крупных компаний, управляющих активами паевых инвестиционных фондов. Под управлением самого крупного ПИФа в мире PIMCO Total Return находится 250 миллиардов долларов.

Как работают паевые инвестиционные фонды?

Существуют определённые правила паевого инвестиционного фонда. Инвестировать в него значит купить облигации в фонде. Если акции ETF приобретаются на бирже, то активы ПИФа покупаются в управляющей компании. В этом заключается их принципиальное различие. ПИФы также называют «открытыми инвестиционными фондами», потому что в них отсутствует ограничение на количество выпущенных активов.
Инвесторы могут вступать или покидать ПИФ в конце каждого торгового дня. Деньги, которые новый или существующий член фонда потратил на активы, объединяются со средствами других инвесторов. Они затем будут использованы для покупки акций и облигаций в соответствии с целями ПИФа. Когда инвестор захочет вернуть деньги, эти активы будут снова проданы. Поэтому ПИФ часто также называют «выкупной фонд».
Акции и облигации паевого фонда называют активами чистой стоимости. Цена активов чистой стоимости ПИФа вычисляется путём деления общей стоимости инвестиционного портфеля инвестора на количество акций, находящихся под управлением. Допустим, инвестиционный портфель ПИФа оценивается в 100 миллионов долларов. Под управлением в данный момент находится 1 миллион акций. В этом случае чистая стоимость активов составит 100 долларов.
Большинство паевых инвестиционных фондов заявляет о гарантированной прибыльности для инвесторов. На самом деле, заработать на ПИФе можно только в трёх случаях:
  1. При распределении денег, полученных в виде дивидендов за владение активами:
    1. Процент, который фонд заработал на инвестиционном портфеле, распределяется между инвесторами, как правило, в конце месяца.
    2. Если активы, находящиеся в портфеле, вырастают в стоимости и продаются с целью получения прибыли, фонд делает распределение на прирост капитала. Обычно это происходит 1 или 2 раза в год. Все владельцы облигаций паевого фонда при проведении распределения на прирост капитала облагаются налогом на всю сумму перераспределения независимо от срока членства в ПИФе. Поэтому опытные инвесторы не приобретают активы паевых фондов в конце года или перед самым распределением на прирост капитала.
  2. При изменении стоимости активов. Когда цена акций увеличится, их можно будет продать для получения прибыли. Однако следует заметить, что стоимость акций может также измениться в другую сторону.
Если сложить полученную прибыль во всех перечисленных случаях и вычесть из неё расходы (без учёта комиссий), получится цифра, которая называется «общим возвратом». Именно на ней должны сосредотачивать внимание все инвесторы.

Какие бывают виды  паевых инвестиционных фондов?

В настоящее время существует множество различных сегментов рынка облигаций. Многие из них имеют различия в механизме работы, процентных ставках и т.д. В зависимости от вида облигаций, в которые вкладываются средства, паевой инвестиционный фонд (ПИФ) может принадлежать к одной из трёх основных категорий:
  1. Правительственные — инвестируют только в казначейские облигации, задолженность по которым погашается Правительством или правительственными организациями.
  2. Корпоративные — инвестируют преимущественно в корпоративные облигации.
  3. Муниципальные — инвестируют только в облигации, задолженность по которым погашают муниципалитеты городов или государств.
Кроме того, ПИФы из каждой категории приобретают облигации с конкретным сроком погашения (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные).

Что такое активные и пассивные паевые инвестиционные фонды?

Пассивно управляемые фонды также называют «индексными». Они фокусируются на отслеживании базового индекса (например, Barclays Capital Aggregate Bond Index), который сигнализирует об изменении характеристик всего рынка облигаций инвестиционного класса. Такие фонды называются пассивно управляемыми, потому что на решение о покупке активов влияет показание индекса, а не состояние рынка.
В активно управляемых фондах работают профессиональные менеджеры, анализирующие движение рынка. Неопытный инвестор может решить, что такие ПИФы являются более прибыльными. Однако многочисленные исследования показали, что прибыль у большинства активно управляемых фондов не выше, чем в пассивных ПИФах.

Комиссионные сборы паевых инвестиционных фондов

Как отмечалось выше, в паевых инвестиционных фондах инвестор получает возможность диверсификации и профессионального управления. Но эти преимущества даются не бесплатно. Расходы на инвестирование могут быть маленькими или большими в зависимости от конкретного ПИФа, его структуры и класса активов. Всего существует три статьи расходов:
  • вступительный взнос;
  • комиссионные отчисления;
  • текущие расходы.
Текущие расходы ПИФ погашает совместно с инвесторами.
Поделиться с друзьями:

0 комментариев

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.