Пиво, краудфандинг и будущее финансирования малого бизнеса

Привлечённые с помощью краудфандинга средства могут быть использованы в самых разных целях, от финансирования обучения в колледже до поддержки гастролей рок-исполнителей или отправляющихся на Олимпиаду спортивных команд и создания некоммерческих фильмов.

Краудфандинг в той форме, в какой он представлен, например, на Kickstarter и Indiegogo, особенно хорошо работает для потребительских товаров, способных заинтересовать людей. Это могут быть новые гаджеты, компьютерные игры, кинофильмы и… пиво. Да-да, пиво является идеальным продуктом для краудфандинга.

Классическая пивная краудфандинговая кампания

Известный как отец ремесленного пивоварения, Джек МакАлифе основал своё предприятие в 1976 г. в городе Сонома (США, Калифорния). Эта пивоварня была закрыта в 1982 г., но дочь Джека не оставляла мечту вновь начать производить эль «Новый Альбион».

Чтобы осуществить задуманное и вернуть бренд к жизни, Рене де Лука решила собрать деньги с помощью краудфандинга. В первые же дни она собрала $75 000, и вполне возможно, что вскоре мы снова будем иметь возможность попробовать эль «Новый Альбион».

Другие краудфандинговые кампании  в поддержку производства пива

На самом деле, краудфандинговая кампания для сбора средств на производство эля «Новый Альбион» не была первой и, вероятно, не будет последней. Ведь кому не захочется заплатить один раз $1 000 и потом всю жизнь пить отличное пиво бесплатно? Действительно, это отличная идея и есть люди, которые ею воспользовались. Например, владельцы пивного паба и кафе в городе Твин-Сити (США, Миннесота) использовали метод «разовой оплаты» для построения своего бизнеса. Вот как это сработало:

  • Перед владельцами паба или ресторана встаёт задача собрать средства для бизнеса.
  • Вместо того, чтобы обратиться к крупным инвесторам и таким образом частично потерять контроль над своим бизнесом, эти предприниматели решили осуществить свою мечту с помощью краудфандинга.
  • Они пообещали своим инвесторам, что за $1 000 те получат бесплатное пиво на всю жизнь. В качестве бонуса был предложен небольшой пакет акций, не дающих право голоса.

В результате кампания привлекла более 100 инвесторов, которые в общей сложности собрали $220 000. Сегодня пивной бар уже работает в спокойном районе Миннеаполиса. В среднем за бесплатным пивом приходит 17 человек в день, но это не приносит хозяевам большого убытка, потому что цена пива (40 центов) достаточно низка. К тому же инвесторы, пришедшие за обещанным пивом, берут ещё напитки, заказывают еду, приводят с собой друзей и знакомых. Владельцы говорят, что люди, вложившие в их предприятие деньги, заботятся о его процветании. Ведь у них на руках имеются акции пивного бара.

Пивные краудфандинговые платформы

Большинство краундфандинговых кампаний разворачивается на специализированных площадках вроде Kickstarter или Indiegogo. Здесь можно найти предложения на самую разную тему. Но для нишевых проектов, предназначенных для довольно узкого круга людей со специфическими вкусами и интересами, большие платформы не всегда подходят. Одной из узкоспециализированных ниш является производство пива и вся околопивная индустрия (пивные сады, фестивали пива, фермерские хозяйства по выращиванию хмеля и пр.), привлекающая только людей, страстно любящих пенный напиток.

Поэтому со временем появилась краудфандинговая платформа CrowdBrewed, на которой представлены проекты, имеющие отношение к пиву. Именно здесь, например, были собраны средства для финансирования эля «Новый Альбион». На CrowdBrewed можно собрать средства с помощью пожертвований или продажи акций. На этом сайте сегодня представлено множество проектов, связанных с инвестициями в пивоварни, пивные фестивали, бары и т.д. Так что если вы фанат пива и подумываете об открытии нового пивного предприятия, вам стоит посмотреть в сторону краудфандинга. Это поможет вам не только привлечь деньги, но и собрать круг фанатов новой марки пива.

Женщины более успешны в краудфандинге, чем мужчины

Установлено, что женщины более успешно занимаются краудфандингом, чем мужчины. Это связано с тем, что представители прекрасной половины человечества являются более ответственными заёмщиками. Они бережливее относятся к имеющемуся на руках капиталу.
Интересное исследование провели эксперты из CNBC, проанализировав около 750 тыс. кредитных отчётов. Посмотрите, как выглядят женщины по сравнению с мужчинами, когда дело доходит до заимствования денег:

  • Согласно данным Experian, кредитный рейтинг женщин в среднем составляет 675 против 674 у мужчин.
  • У мужчин на 4,3% больше кредитов.
  • У мужчин кредитная ставка в среднем на 2% выше, а в ипотечных кредитах она выше на 4,9%.
  • Многие мужчины имеют просрочку по ипотечному кредиту более 60 дней.
  • Средний мужчина (по подсчётам среди участников исследования) имеет долг $26 227 против $25 095 у женщин.

Когда нужно привлечь средства для бизнеса, женщины получают меньше

Различия между способностью к привлечению денежных средств у мужчин и женщин становится особенно заметной, когда речь заходит о венчурном капитале. Термином «венчурный капитал» обозначают деньги, вложенные частными инвесторами и предназначенные для начала работы предприятия или расширения его деятельности. Действительно, авторы исследования Diana Project, проводившегося между 1953 и 1998 гг., отмечают, что на финансирование предприятий, принадлежащих женщинам, пошло менее 5% венчурного капитала, привлечённого в этот период.

Отстают женщины и в случае, когда средства для развития бизнеса предоставляются так называемыми бизнес-ангелами. Женщины- предприниматели получают лишь 19% «ангельского» финансирования. Так что можно на полном основании утверждать, что женщины имеют более затруднённый доступ к деньгам, чем их коллеги-мужчины.

Женщины имеют преимущества в краудфандинге

Ещё одно исследование, проведенное совсем недавно, указывает на гендерные различия в краудфандинге. Исследователи изучали данные, связанные с предпринимателями, инвесторами и предложениями, на самой крупной краудфандинговой площадке Kickstarter. Всего было рассмотрено:

  • 16 641 успешный проект;
  • 4 304 текущих проекта;
  • 4 128 неудавшихся проекта;
  • 22 274 предпринимателя;
  • 1 108 233 инвестора, общая сумма инвестиций которых составила более $120 млн.

Как мы уже выяснили, женщинам сложнее привлекать денежные средства. Но краудфандинг, похоже, благоволит дамам. Исследователи установили, что представители прекрасного пола обходят мужчин на целых 8%.

Как было подсчитано исследователями, вероятность успеха на Kickstarter для женщин составляла 69,5% против 61,4% для мужчин. Чтобы развёрнутая на Кикстартер кампания была успешной, требуется, чтобы проект был тщательно проработан от начала до конца. В противном случае инвесторы не предоставят деньги, и проект будет неудачным.

Результаты большой работы, которую проделали ребята с Inc. com, представлены в коротеньком докладе. В нём рассмотрено влияние гендерных различий на успешность сбора финансовых средств с помощью краудфандинга:

  • Женщины активно инвестируют проекты на Kickstarter. Данное исследование показало, что 44% процента инвесторов на этой площадке относится к прекрасному полу.
  • Женщины предпочитают финансировать женщин. Около 40% инвестиций, сделанных женщинами, пошло на поддержание проектов, предложенных представителями того же пола. И только 23% процента мужчин поддержало «женские» стартапы.
  • Чем больше представительниц прекрасной половины человечества в составе команды-соискателя, тем более вероятность получить деньги от женщины-инвестора. Прекрасные дамы отдавали предпочтение смешанным гендерным группам. Очень малое количество команд, имеющих исключительно мужской состав, получило поддержку женщин-инвесторов.
  • Дамы привлекают меньше денег, но это не значит, что их проекты менее успешны. Средняя стоимость «женских» проектов составила $6 300, «мужских» — $9 400. Но когда исследователи обратили внимание на количество успешных стартапов по всем категориям и подкатегориям, то выяснилось, что женщины оказались впереди.
  • Полезные сведения, которые могут вам помочь. Женщины-предприниматели и инвесторы отдавали предпочтение проектам, связанным с танцами, едой или театром. В то время, как мужчины доминировали в областях, связанных с комиксами, промышленным дизайном, компьютерными играми и технологиями. Интересно, что в комиксах, танцах, музыке и технологиях женщины не просто стремились получить больше средств, чем мужчины. Они были действительно более успешными.

Эти цифры рисуют не совсем радужную картину. Женщины имеют больший успех в краудфандинге, чем мужчины. Но они запрашивают для своих проектов меньшие средства. Следует отметить, что не только дамы предпочитают «женские» стартапы. Мужчины тоже более активно поддерживают мужчин. Более того, из-за количественного преобладания на Kickstarter представителей сильной половины, полученные данные показывают несколько искажённый результат.

Краудфандинг не просто сявляется самым демократичным способом привлечения капитала для бизнеса. Он меняет исторически сложившееся положение вещей, касающихся доступа к какпиталу. С помощью краудфандинга женщины стали привлекать больше финансовых средств для своего бизнеса.

Может ли телематика помочь сэкономить деньги?

Александр владеет компанией, предоставляющей компьютерные услуги для предприятий. В распоряжении фирмы имеется 35 единиц различных транспортных средств. Машины используются сотрудниками, чтобы добраться до заказчика. В последнее время Александра начала беспокоить стоимость эксплуатации и содержания автомобилей. Эти расходыу отнимают довольно большую часть прибыли, а их размер постоянно растёт. В связи с этим Александр интересуется, можно ли с помощью транспортной телематики уменьшить размер этих расходов.

Что такое телематика?

Транспортная телематика представляет собой систему, включающую устройства GPS, компьютеры и телекоммуникации. GPS-навигаторы, установленные в автомобилях, передают данные через беспроводные телекоммуникационные сети на центральный компьютер. Все полученные данные можно сводить в единую табличку и анализировать различными методами.

Устройства, необходимые для построения системы транспортной телематики, может предоставить департамент управления транспортом или (в отдельных случаях) страховая компания. Результат сочетания телематики со страхованием иногда называют «плати так, как ездишь».

Как это работает?

Транспортная телематика в первую очередь предназначена для компаний, которые оперируют большим количеством транспортных средств. Обычно это работает примерно по одинаковой схеме. Устройство, поддерживающее технологию GPS, или «черный ящик», устанавливается в каждый автомобиль вашей компании. Эти устройства собирают самые разные данные. Тип данных, которые собирают устройства GPS, зависит от его вида. Например, «черный ящик» может записывать время суток, количество часов в пути, пройденное расстояние, способ торможения, среднюю скорость. Эти данные затем поступают на центральный компьютер.

Поступившие с GPS-устройств данные могут использоваться для самых разных целей. Например, можно отслеживать местонахождение всех транспортных средств в режиме реального времени. С помощью этих данных вы сможете увидеть, насколько профессионально водят автомобиль ваши сотрудники. Некоторые устройства  отслеживания транспортных средств включают систему диагностики. В этом случае на центральный компьютер приходит сообщение о том, что автомобиль нуждается в ремонте или техническом обслуживании.

Преимущества транспортной телематики

Использование системы транспортной телематики может предоставить множество преимуществ, которые будут зависеть от типа собираемых данных, метода сбора и порядка анализирования.

  • Повышение эффективности предприятия. Отслеживание транспортных средств в режиме реального времени позволит более эффективно использовать корпоративные автомобили. Например, Клиент A позвонил в сервисный отдел вашей компании и попросил срочно приехать к нему в офис для диагностики и ремонта компьютерной техники. Сотрудница компании Ольга может обработать этот запрос, но она находится в 45 минутах езды от офиса Клиента A. Другой сотрудник компании Павел в настоящее время выполняет ремонт компьютера у Клиента B. У него осталось работы на 5 минут, и он находится в 10 минутах езды от Клиента A. Совершенно очевидно, что выгоднее отправить к Клиенту A Павла, а не Ольгу.
  • Повышение качества обслуживания. Благодаря более эффективному использованию транспортных средств, вы сможете более качественно и быстро обслуживать своих клиентов. Довольные клиенты впоследствии становятся постоянными заказчиками.
  • Мониторинг вождения. Вы можете использовать данные, собранные «черным ящиком», для отслеживания уровня профессионализма каждого водителя. Например, можно отследить водителей, которые слишком быстро ездят, проскакивают на красный свет или резко тормозят. С ними можно будет провести дополнительное обучение.
  • Экономия топлива. Вследствие неправильного вождения может происходить перерасход топлива. Это происходит, например, при превышении скорости или повышенных оборотах на холостом ходу. Вы можете провести с водителями беседу, целью которой будет изменение водительских привычек. В дальнейшем это позволит более экономично расходовать топливо.
  • Диагностика состояния транспортного средства. Используя полученные данные, вы сможете своевременно осуществлять ремонт или техническое обслуживание автомобилей. Когда все машины исправны, сотрудники компании могут более эффективно выполнять свои обязанности.
  • Снижение количества аварий. Когда сотрудники знают, что находятся под наблюдением, они, как правило, медленнее ездят и старательнее соблюдают правила дорожного движения. В результате количество дорожно-транспортных происшествий снижается.
  • Быстрый поиск украденных автомобилей. «Черные ящики» оснащены технологией GPS. Это помогает быстро находить угнанные транспортные средства.
  • Снижение страховых выплат. Повышение уровня профессионализма водителей и снижение количества ДТП может привести к уменьшению страховых ставок в случае коммерческого страхования.

Коммерческие страховые компании, осуществляющие страхование автомобилей, поддерживают использование данной технологии. Некоторые из них даже помогут с внедрением системы транспортной телематики и включением её в программу управления рисками. Квалифицированный представитель страховой фирмы определит ключевые моменты, связанные с безопасностью. Он также объяснит, какие данные необходимо собирать и как конвертировать их в полезную информацию.

Сопротивление сотрудников

Внедряя систему транспортной телематики, вы можете столкнуться с сопротивлением сотрудников. В частности, некоторые водители выражают недовольство постоянным отслеживанием. Чтобы преодолеть сопротивление сотрудников, следует объяснить им, что внедрение транспортной телематики осуществляется также в их интересах. Например, новая система сможет уменьшить время простоя каждого водителя. Другим способом преодоления сопротивления является привлечение самих сотрудников к процессу обсуждения и подготовки к внедрению. Обычно водители не реагируют так болезненно на систему отслеживания, если они сами принимали участие в её внедрении.

Остерегайтесь внезапных наводнений

Когда вы слышите слово «наводнение», что предстаёт перед вашим взором? Вышедшая из берегов бурная река Миссисипи? Рождённый волнами Атлантического океана ураган «Сэнди»? А ведь наводнение может стать, например, результатом проливных дождей. И случиться это может даже в пустыне.

Национальное управление океанических и атмосферных исследований (National Oceanic and Atmospheric Administration) определяет внезапное наводнение как краткосрочное явление. Оно обычно происходит в течение шести часов после события, которое стало причиной его появления (проливной дождь, прорыв дамбы и т.д.). Наиболее часто внезапные наводнения случаются в низменных регионах, когда там собирается дождевая вода. Причём медленно движущийся шторм чаще становится причиной потопа, чем быстро перемещающиеся ураганы.

Как следует из названия, подобные наводнения происходят внезапно. Увеличивающиеся потоки воды могут формироваться удивительно быстро. Но может ли появившийся таким образом паводок повредить вашему бизнесу? Безусловно, ведь потоп может стать причиной травм, повреждения имущества и других неприятностей.

Небольшие реки

Очень часто внезапное наводнение становится результатом выхода из берегов небольших рек. Это происходит, когда тает снег или идёт сильный дождь. Поэтому обязательно обратите внимание на все реки и ручьи, протекающие вблизи от места расположения вашего бизнеса. Отнеситесь с осторожностью и к пересохшим руслам. Некоторые реки высыхают летом или превращаются в мелкие ручьи. Но осенью и весной, когда тает снег и идут дожди, они переполняются водой и могут сносить всё вокруг.

Плотины и дамбы

Прорыв плотины или дамбы может стать причиной внезапного наводнения. Особенно уязвимы к разрушению дамбы, т.к. чаще всего они строятся из обычной земли. Как правило, дамба представляет собой насыпь, расположенную параллельно реке или другому водоёму. Она предназначена для защиты окружающей местности от наводнений. Но она сама может стать причиной потопа, если в ней появятся промоины, трещины или провалы. В таких случаях местность вокруг очень быстро затапливается.

Водонепроницаемые дорожные покрытия

Ещё одним фактором, который может вызвать внезапное наводнение и причинить ущерб вашему бизнесу, являются водонепроницаемые дорожные покрытия. Очень многие малые предприятия располагаются в районах, где практически все поверхности заасфальтированы. Земля может покрываться асфальтом при строительстве дорог, тротуаров, парковок, мостов, путепроводов и т.д. Кроме асфальта, строители могут использовать бетон и другие подобные материалы. Все они обладают достаточно высокой водонепроницаемостью. Поэтому после дождей или в результате таяния снега в таких местах формируются довольно бурные потоки, устремляющиеся в ливневые стоки. Если же стоки забиты, вода может вызвать внезапное наводнение.

Водонепроницаемые дорожные покрытия несут ещё одну опасность. На них, как правило, скапливаются разного рода загрязнения — вещества из выхлопных газов, машинное масло, следы от резины, остающиеся при резком торможении автомобиля, и др. Они основательно прилипают к асфальту. При появлении паводка все эти вещества попадают в воду и могут стать причиной загрязнения или повреждения имущества.

Транспортные средства

Транспортные средства особенно сильно подвержены повреждению внезапными наводнениями. Одной из причин этого является то, что автомобили нередко хранятся в низменных местах, где может скапливаться вода (например, в подземных гаражах). Кроме того, в транспортных средствах имеется электрическая система, которая, естественно, очень сильно уязвима к влаге.

Кроме прочего, транспорт может создать угрозу для жизни. Предположим, вы передвигаетесь в автомобиле, когда началось внезапное наводнение. Что в этом случае нужно делать? Самое главное — помните, что транспортное средство является не самым безопасным местом в таких случаях. Если верить NOAA, почти половина смертей во время сильных паводков случается, когда люди находятся в автомобиле.

Предлагаем вашему вниманию несколько советов, которые помогут сделать путешествие в машине более безопасным:

  • Всегда узнавайте прогноз погоды. Никогда не садитесь за руль, если местная метеостанция делает предупреждение о внезапном наводнении (имеется в виду сообщение о том, что паводок неизбежен). Будьте особенно осторожны в то время, о котором речь шла в сообщении (в которое возможен паводок).
  • Старайтесь не пересекать места, в которых стоит вода. Если по дороге вы наткнулись на такое место, не стоит на полной скорости проезжать через воду. Лучше всего немедленно развернуться и покинуть опасный район. Если же проехать по другому пути невозможно, постарайтесь сначала измерить глубину. При высоте воды 15 см и более немедленно покиньте автомобиль и переберитесь в более высокое место. Не стоит недооценивать силу движущейся воды. Сильный поток высотой 15 см способен смыть не только вас, но и тяжёлый автомобиль.
  • Передвигайтесь как можно медленнее. Если вы едете по глубокой воде, старайтесь передвигаться как можно медленнее. Если вода начала поступать в салон, покиньте автомобиль и перейдите в более возвышенное место.

Страховое возмещение

Страховая компания должна возместить ущерб за повреждённый в результате наводнения автомобиль, если у вас имеется общий страховой полис. Однако в отдельных случаях могут «сработать» разного рода ограничения, и возмещения вы не получите. Особенно это касается страхования грузовых автомобилей.

Ущерб нанесенный зданию и находящемуся в нём имуществу, скорее всего, не будет возмещаться страховой компанией. В большинстве полисов имеется оговорка, что убытки, нанесенные «водой» (широкое понятие, в том числе подразумевающее наводнение), оплачиваться не будут. Чтобы в подобном случае получить компенсацию, следует заключить отдельный договор страхования от наводнения.

План эвакуации

Если начнётся паводок, вы и ваши сотрудники можете получить серьёзные травмы. Этот риск можно свести к минимуму, создав на этот случай план эвакуации. Вы можете найти исчерпывающие инструкции по созданию такого плана на официальных сайтах государственных органов (OSHA, FEMA или CDC).

Опасности, которые могут таиться в онлайн-рекламе

Сегодня практически каждый владелец малого бизнеса использует в своей деятельность Интернет, общаясь с клиентами и продавая свои товары и услуги. По сравнению с традиционными объявлениями в газетах и журналах, онлайн-реклама легче настраивается и требует гораздо меньше вложений. Вы можете показывать её абсолютно всем людям или ограничиваться целевой аудиторией. Успех интернет-рекламы может быть оценён с помощью различных аналитических инструментов.

Онлайн реклама обладает массой преимуществ. Но в ней может таиться множество опасностей. Со стороны Интернет кажется очень неформальным местом, и многие думают, что правила, действующие в традиционной рекламе, здесь не работают. Неужели даже в Сети мы вынуждены думать о таких вещах, как диффамация и нарушение авторских прав? Ответ: «Да». Все риски, присущие традиционным видам рекламы, присутствуют и здесь.

Диффамация

Несоответствующее действительности или пренебрежительное высказывание о другом человеке, компании или продукции может привести к судебному разбирательству. Допустим, вы работаете в вегетарианском ресторане, и ваше заведение специализируется на вегетарианских гамбургерах. Желая привлечь людей, вы размещаете в Интернет рекламу, в которой сообщаете, что ваши вегетарианские гамбургеры готовятся исключительно из свежих продуктов, а не из опилок, как в «Лучшем Ресторане» в конце улицы. На самом деле, в бургерах, которые делают в «Лучшем Ресторане», нет никаких опилок. Владелец этого заведения может подать на вас в суд за клевету (один из видов диффамации).

Вмешательство в личную жизнь

Информация, которую вы используете для рекламного объявления, иногда может рассматриваться как вмешательство в личную жизнь. Вас могут привлечь к ответственности, если вы:

  • вмешиваетесь в личные дела кого-либо;
  • используете чьё-либо имя или фотографию без личного разрешения;
  • публично раскрываете личную информацию о человеке;
  • публично раскрываете информацию о человеке, которая вводит других в заблуждение или же создаёт ложное представление об этом человеке.

Приведём пример рекламной кампании, которая может рассматриваться как вмешательство в личную жизнь. Допустим, клиентка Сьюзен, считая вас своим другом, говорит, что ваши вегетарианские гамбургеры самые лучшие в городе. При этом она замечает, что муж заявил о намерении подать на развод, если она не сбросит вес. Сьюзен очень хочет спасти брак и перенесла хирургическую операцию по уменьшению желудка. Но ваши вегетарианские бургеры настолько хороши, что она делает для них исключение.

На основании полученной от Сьюзен информации вы создаёте рекламное объявление, в котором используете имя, фотоснимок, заявление мужа и сведения о хирургической операции. Но ваша клиентка не давала своё разрешение на использование данной информации в рекламном объявлении. Поэтому Сьюзен имеет полное право привлечь вас к ответственности за вмешательство в личную жизнь.

Использование чужой рекламной идеи

На вас могут подать в суд за использование чужой рекламной идеи без соответствующего разрешения. Допустим, вы хотите создать красивую рекламу для своего заведения и обратили внимание на объявления «Лучшего Ресторана». В них красуются яркие баннеры с броскими запоминающимися фразами. Недолго думая, вы копируете их баннеры и используете рекламные фразы. Владелец «Лучшего Ресторана» вправе подать на вас в суд за присвоение рекламной идеи.

Возмещение личного или рекламного ущерба

Будет ли ущерб, описанный выше, возмещён страховой компанией в рамках полиса гражданской ответственности? Может быть. Скорее всего, ваш полис предусматривает возмещение личного или рекламного ущерба. Но могут также действовать различные ограничения. Например, страховая компания не возместит ущерб, если он был нанесен умышленно. В дальнейшем мы посвятим этой теме отдельную статью.

Нарушение интеллектуальной собственности

Интеллектуальная собственность включает в себя авторские права, патенты, торговые марки, логотипы, униформу и коммерческую тайну. Существует федеральное законодательство, созданное специально для защиты этого вида собственности от несанкционированного использования. Большинство судебных исков, которые возникают в результате нарушения данного законодательства, не распространяется на полисы гражданской ответственности, как в случае с личным или рекламным ущербом. Это связано с тем, что случаи нарушения интеллектуальной собственности практически никогда не трактуются как телесные повреждения или материальный ущерб (термины, которые используются в страховом полисе гражданской ответственности).

Нарушение интеллектуальной собственности может обойтись вам очень дорого. Поэтому нужно очень осторожно использовать контент, который может принадлежать кому-то другому. Вы можете стать центральной фигурой судебного разбирательства, если будете воспроизводить или использовать тексты, изображения, символы и т.д. без разрешения правовладельца. Например, вы нашли на просторах Интернет стихотворение, которое отлично подошло для рекламного объявления. Учтите, это стихотворение находится под защитой закона об авторских правах. Держатель этих прав может в любой момент подать на вас в суд.

Риск пожара

Пожар является самой распространённой причиной повреждения имущества. Согласно данным Национальной Ассоциации противопожарной защиты (National Fire Protection Association), в 2012 году в США было зарегистрировано 1 375 000 случаев возгорания. Последствия пожара могут быть катастрофическими. Тем не менее это очень частое явление, и люди просто не до конца оценивают его разрушительную силу.
Огонь: дружественный или враждебный?
В индустрии страхования различают дружественный и враждебный огонь. Дружественным огнём называют тот, который горит для определённых целей и не выходит за пределы отведенных для него границ (камин, печь и т.д.). Враждебным он становится, когда покидает эти границы. В качестве примера можно привести огонь, который перебирается из топки ресторанной печи на крышу здания. Страхование имущества предназначается для покрытия ущерба, причинённого враждебным огнём.

Последствия пожара

В результате возгорания появляются дым, тепловая энергия и пламя. Следовательно, имущество может быть повреждено несколькими способами:

  • Пламя. Пламя пожара может повредить или полностью разрушить здание и имущество, с помощью которого вы осуществляете бизнес-деятельность. Пожарные могут нанести дополнительный ущерб, пытаясь погасить пламя. Например, они могут разбивать окна или же вырезать отверстия в стенах или крыше.
  • Дым. В большинстве случаев во время пожара образуется такое количество дыма, что он может нанести не меньше (а порой даже больше) вреда, чем пламя. Он может становиться причиной появления пятен, приводить к обесцвечиванию и оставлять после себя запах, который невозможно удалить.
  • Тепловая энергия. Избыточное тепло может стать причиной таяния, растрескивания, деформации, обесцвечивания и т.д.
  • Тушение пожара. Вода и другие материалы, используемые для тушения пожара, также могут привести к порче имущества. Например, вследствие повышения влажности может развиться плесень.

Ущерб, нанесенные пожаром (включая пламя, дым и тепловую энергию), покрывается практически всеми коммерческими полисами страхования недвижимости. Убытки, нанесенные водой и другими средствами пожаротушения также должны быть компенсированы. Однако следует учитывать, что зачастую «вода», указанная в страховом полисе, не относится к той «воде», которую используют пожарные. Часто страховой полис подразумевает регулярное внесение небольшой суммы за оплату деятельности пожарной охраны. Это положение регулируется договорами или местным законодательством. Некоторые страховые полисы обязывают устанавливать спринклерную систему пожаротушения и/или огнетушители.

История страхования от пожара

Этот вид страхования впервые появился в Лондоне после Великого пожара 1666 года. В Соединённых Штатах от огня начали страховать в 1790-х, когда в стране стали появляться акционерные страховые общества. Но наибольшее развитие страхование от пожара получило в XIX веке. К сожалению, в то время люди мало понимали, что на самом деле они страхуют. Полис, предлагаемый одним страховиком, мог значительно отличаться от договора с другим. И только в 1880 году ситуация начала меняться, когда в штате Нью-Йорк был разработан стандартный полис страхования от пожара. Впоследствии он стал обязательным во всех штатах.

Последний раз стандартный полис страхования от пожара (New York Standard Fire Policy) пересматривался в 1943 г. Эта версия включена и в разработанный в 1980-х стандарт. Отличием стал язык, на котором составлен договор. Вместо сухого юридического языка, применённого в 1943 г., теперь для составления полиса используется понятный, легкочитаемый язык.

Дикие пожары и огненные бури

В СМИ часто можно услышать про  дикие пожары и огненные бури. Что означают эти термины? Диким пожаром называют враждебный огонь, который появляется в лесу, на лугах, среди кустарника или в другом природном месте. Он очень быстро распространяется и становится совершенно неконтролируемым.

Дикий пожар может перерасти в огненную бурю. Этим термином называют огонь, который настолько большой и мощный, что может создавать погодные условия. Огненные бури обычно зарождаются в пустынных районах при высокой температуре и низкой влажности. Они достаточно распространены в западных штатах летом и осенью. При этом большинство пожаров возникает днём или ближе к вечеру, когда от солнца поступает максимальное количество тепловой энергии. Усилить огненную бурю может ветренная погода. Ветер снабжает огонь новыми порциями кислорода и может подталкивать его в ту или иную сторону. Огонь может неожиданно изменить направление распространения вместе с ветром.

Огненная буря может развиться лишь при условии наличия достаточного количества топлива для горения (деревья, кустарники, сухая трава и пр.). Над местом горения появляется столбик горячего воздуха, который поднимается вверх, меняясь местами с более прохладным. Перемещение воздушных масс может сделать огонь непредсказуемым. Столб горячего воздуха способен даже создавать грозовые облака, которые начинают извергать разряды электричества. Удары молнии способствуют дальнейшему распространению огня. Кроме того, внутри грозовых облаков могут образовываться завихрения, напоминающие торнадо. Они могут разносить горящие обломки на значительные расстояния, увеличивая тем самым площадь пожара.

Управление рисками: злоупотребление стратегией регулировки. Ч.3

Как уже говорилось, роллирование является эффективной стратегией. Но очень многие трейдеры попадают в беду по причине злоупотребления ею. Обычно подобные ситуации происходят, когда регулировку делать не следует. Чаще всего гораздо лучшим выходом является окончить торговлю и не пытаться что-либо исправить. Опытный и успешный трейдер знает, что невозможно получить прибыль в каждой сделке. Иногда лучше признать, что торговля получилась убыточной и закрыть её.

Роллировать позицию следует так, чтобы после регулировки ею было удобно управлять. Иными словами, после корректировки позиции опцион должен находиться как можно дальше от денег, а срок экспирации при этом должен истекать через месяц. Роллирование — хорошая стратегия, если использовать её умно. Однако проблема заключается в том, что многие трейдеры злоупотребляют ею, подвергая себя большому риску.

Почти всегда трейдер принимает решение роллировать позицию, когда она уже начала терять деньги. Если вы будете дожидаться момента, когда короткий опцион войдёт в деньги, вас ждут потери. Первоочередное внимание при роллировании уделяйте снижению уровня риска. Для этого придерживайтесь двух основных правил:

  • Старайтесь избегать увеличения позиции, потому что таким образом вы будете рисковать ещё большей суммой.
  • После регулировки позиция должна быть такой, чтобы вы хотели иметь её в своём инвестиционном портфеле.

Слишком часто после регулировки степень риска повышается. Это происходит из-за того, что трейдер передвигает опцион недостаточно далеко от денег, и тот находится вне зоны его комфорта. Но если переместить опцион в правильное место, вам будет сопутствовать удача.

Возможно, для роллирования позиции вам придётся потратить некоторое количество наличных денег. Но в этом нет ничего страшного. Рынок повёл себя не так, как вы ожидали, и глупо рассчитывать только на прибыль в подобных условиях. Потратив некоторую сумму, вы сможете переместиться на более рискованную позицию, в которой вероятность получения прибыли будет гораздо выше. Снижение степени риска является основной целью роллирования.

При изменении не следует увлекаться увеличением позиции. Конечно, такая стратегия отлично «работает» для всех, а значит, и для вас тоже. Но при этом трейдер нередко слишком увлекается и продолжает увеличивать позицию дальше. При этом он становится «слепым» и не замечает, какой суммой теперь рискует.

Имея на руках 40 опционов, которые отдаляются от денег на 30 пунктов, чувствуешь себя гораздо безопаснее, чем имея 20 опционов, удалённых от денег на 15 пунктов. Но это чувство обманчиво. Когда у вас не хватает опционов (или спрэдов), риск, на самом деле, повышается. «Безопасным» или «менее опасным» можно называть портфель, вероятность получить убыток в котором минимальна (в идеале равна нулю). Этого можно добиться путём тщательного управления размером позиции и применения стратегии, которая не позволит увеличивать позицию на длительный период.

Стоит ли роллировать позицию и удваивать количество колл-спрэдов или пут-спрэдов? Многие считают, что подобная стратегия работает. Оживление (или спад) рынка в конце концов заканчивается, время идёт, и короткий спрэд может быть компенсирован низкой ценой или окончанием срока экспирации. Это принесёт прибыль. Если вы решили закрыть позицию без роллирования, у вас будут потери. Что ж, данная стратегия выглядит привлекательно. Но это ловушка. Опытный трейдер не раз наблюдал ситуацию, когда оживление или спад не заканчивались. Рынок при этом не находится в перенапряжении. Но у трейдера, размер позиций которого постоянно увеличивается, начинается паника.

Эта ситуация может быть ещё хуже, если у вас будет недостаточно спрэдов во время спада. Это связано с тем, что рынки имеют тенденцию двигаться вниз гораздо более быстрыми темпами, чем вверх. Этот эффект становится причиной повышения волатильности (из-за страха), которая, в свою очередь, влечёт повышение цен на спрэды, которые вы продали. Другими словами, в условиях падения рынка потери накапливаются быстрее.

Допустим, у вас имеется 10 лотов августовских колл-спрэдов со значением 10 пунктов. Вы совершили роллирование позиции и в результате у вас на руках 20 сентябрьских спрэдов, а затем 50 октябрьских спрэдов со всё более высокой стоимостью страйка. Мало того, что вы потеряете деньги, но ещё и изменятся маржинальные требования от $ 1000 до $ 5000. Если вы снова прибегнете к регулировке, в ноябре маржа изменится в пределах от $ 10 000 до $ 20 000. Вы действительно хотите это сделать, даже если у вас имеются наличные? Вы не боитесь потерять слишком много денег?

Думаю, вы знакомы с Martingale gambling system. Эта система игры предлагает удваивать ставку при каждом проигрыше. Действительно, это надёжная система. Но лишь при условии, если у вас имеется бесконечное количество денег и в игре не установлен верхний потолок на размер ставки. Но эти ограничения существуют, и игроку часто достаточно один раз проиграть, чтобы стать банкротом. Пожалуйста, не пользуйтесь этой системой при торговле опционами.

Если вы разумно управляете рисками, такая ситуация никогда не возникнет. Возможность потерять $ 1000 быстро превращается в потенциальный убыток $ 5000. Поверьте, это совсем не единичный случай, когда трейдер роллирует позицию в пятый или шестой раз, что приводит к угрозе потери $10k, затем $20k, затем $40k и т.д. Если у вас имеется 10 лотов с риском в $ 1000, преобразуйте их в один, чтобы снизить риск.

Если вы не хотите расстаться с карьерой трейдера, избегайте подобных ситуаций. Когда появится прибыль, можно будет развиваться дальше. А если у вас появятся убытки при отсутствии капитала, придётся покинуть торговлю, и возможно, навсегда.

Совершенно очевидно, что регулировка позиции осуществляется с целью отодвинуть её подальше от денег и во времени. Это даёт надежду заработать денег, когда истечёт срок экспирации. Но делать это совершенно необязательно. Вы можете принять потерю и начать всё «с чистого листа». Если после роллирования спрэд не имеет максимально приемлемых для вас характеристик и если риск превышает разумные пределы, не стоит связываться с этим. Многократное роллирование позиций не может являться хорошей стратегией, и лучше сократить имеющийся риск. Помните, если вы считаете, что выход с потерей неприемлем, и что лучше сделать регулировку позиций, то можете оказаться в ещё худшей ситуации. Не делайте этого.

Ещё один момент. OEX является самым худшим индексным опционом для продажи колл- или пут-спрэдов, т.к. существует вероятность раннего исполнения (до истечения срока экспирации), когда опцион находится в деньгах. Все остальные индексные опционы (включая XEO) являются European Style и не могут быть исполнены до окончания срока экспирации.

Управление рисками: в каких случаях стоит роллировать позицию. Ч.2

В этой статье мы продолжим обсуждение письма читателя. Он спрашивал, что делать с кредитным спрэдом, если короткий опцион уже в деньгах. В первой части мы рассказали, как действует большинство трейдеров, когда OEX или XEO кредитные спреды переместились в деньги. Теперь давайте попытаемся ответить на следующие вопросы:

  • Могу ли я что-либо предпринять заранее?
  • Следует ли выкупать кредитный спрэд, используя опцион с двойной премией?
  • Если я выкупаю кредитные спрэды, стоит ли их удерживать до следующего месяца, используя опционы, которые находятся вне денег?

Да, я считаю, что сделать «что-то» нужно раньше. Каждый трейдер должен осознавать момент, когда степень риска выводит позицию из зоны его комфорта. Например, моя зона комфорта находится значительно дальше от денег. Поэтому я делаю регулировку рано, не дожидаясь, пока опцион приблизится к деньгам. Безусловно, у каждого свои границы зоны комфорта. Но у вас должен быть чёткий план управления рисками, который в состоянии предотвратить большие потери.

Управление капиталом

Некоторые опытные трейдеры практикуют регулировку кредитных спрэдов, используя опционы с двойной премией. Но с моей точки зрения это неправильная тактика. Я не верю, что вы сможете эффективно скорректировать позицию, тем более что в подавляющем большинстве случаев это вообще нецелесообразно.

Я считаю, что ситуацию с каждым спрэдом следует рассматривать отдельно. Вы не сможете составить план, который поможет спасти абсолютно все сделки. Чаще всего, с точки зрения управления рисками, гораздо правильнее выйти из торговли и смириться с потерей. Но бывают случаи, когда ситуацию можно спасти. Решение о том, стоит ли регулировать позицию, должно основываться на следующих параметрах:

  • Ваша индивидуальная толерантность к риску и границы зоны комфорта.
  • Текущий уровень риска на конкретной позиции.

Я не имею возражений против использования опциона с двойной премией для регулировки позиций. Но это справедливо лишь для тех случаев, когда кредитный спрэд соответствует определённым требованиям. В частности, стратегия «удвоения премии» подходит в случаях, когда:

  • Премия по 10 пунктам индексного кредитного спрэда составляет от $ 1 до $ 1,20.
  • До окончания срока действия опциона остаётся по меньшей мере 2 недели. Когда до истечения срока остаётся меньше времени, регулировать ситуацию сложнее, т.к. к этому моменту у позиции имеется большая отрицательная гамма.
  • Восстановление (роллирование) ситуации приводит к тому, что у вас на руках оказывается позиция, которую вы хотели бы иметь в своём инвестиционном портфеле. Одна из наиболее часто встречающихся проблем заключается в том, что трейдеры полагают, будто всегда необходима регулировка. На самом деле, это не так. Вы должны делать корректировку лишь в тех случаях, когда с отрегулированной позицией будет комфортно работать. Роллирование в условиях высокого риска не имеет никакого смысла, потому что в данном случае вы просто увеличите потери.

Это не истина в последней инстанции, но этому плану действительно не стоит доверять. Очень важно, чтобы вы поняли, что стратегия «удвоенной премии» неприемлема в большинстве случаев.

Давайте предположим, что вам (не мне) нравится идея продажи очень далёкого от денег кредитного спрэда и получения небольшой премии ($ 0,25 или менее по 10 пунктам индексного спрэда). Безусловно, эта сделка имеет хорошие шансы на успех. Но потенциальная прибыль слишком мала. Лично мне кажется неразумным подвергать себя риску ради очень маленького вознаграждения. Когда вы используете стратегию «удвоения премии», продажа кредитных спрэдов с малой премией не может быть эффективной.

Во-первых, рынок всегда движется достаточно энергично для того, чтобы спрэд $ 0,25 мог достигнуть $ 0,50. Это означает, что стоит регулировать позицию, которая находится в зоне комфорта. Во-вторых, если волатильность возрастёт, наиболее удалённые от денег позиции пострадают больше всего. Это означает, что спрэд, который вы продали за $ 0,15, вероятнее всего будет торговаться по $ 0,30, даже если индекс цен останется неизменным. Вы действительно хотите заняться корректировкой в этих условиях?

В-третьих, разница между bid и ask на рынке достаточно велика. Давайте представим, что вы продаёте спрэд за $ 0,20. Могу предположить, что когда ордер был исполнен со стоимостью $ 0,20, его bid-цена составляла примерно $ 0,15, а ask-цена находилась на уровне $ 0,35 или $ 0,40. Как при этом вы можете определить, что премия удвоилась и что пришло время для регулировки позиции? Будете ли вы использовать ask-цену? Вы не можете это сделать сейчас. Регулировку следовало осуществлять, когда вы только вошли в сделку. Сейчас об этом не может быть и речи. Вы же не будете дожидаться момента, когда ставка достигнет $ 0,40? Если вы захотите выйти из сделки при ставке $ 0,40, у вас будет нулевой шанс сделать это. Вы будете ждать и надеяться, что ордер исполнится или вы хотя бы получите возможность выйти. Опытный трейдер сразу предпримет всё необходимое, чтобы снизить риск, ведь при ставке $ 0,40 придётся заплатить больше, чтобы выйти из торговли. Такой план нельзя считать правильным.

В-четвёртых, все эти действия стоят денег. Придётся заплатить не только за комиссию, но и, например, за проскальзывание. Если вы решили продать премию в надежде заработать на временном распаде, лучше вообще выйти из сделки. Нам не удастся избежать торговли, когда пришло время управлять рисками. Но стратегия «удвоения премии» не может работать с дешёвыми кредитными спрэдами.

Если вы согласны, что тактика продажи дешёвой премии не для вас, подумайте о торговле кредитными спрэдами, которые не очень далеко от денег. Если вы получите премию в $ 4 по 10 пунктам, вам не потребуется прибегать к регулировке, пока спрэд не достигнет $ 8. К этому времени опцион будет далеко в деньгах, и сделать что-либо будет уже невозможно. По сути, у вас останется всего лишь два варианта: выход из торговли и смирение с потерей или ожидание и надежда на лучшее.

Исходя из всего вышесказанного, можно сделать вывод, что применение стратегии «удвоения премии»ограничивается определёнными видами кредитного спрэда. То есть, если вам нравится эта стратегия и вы используете её с умом, она вполне может оказаться эффективной. Но я бы не рекомендовал вам её применять.

Роллирование позиций: стратегия восстановления Ч.1

Не так давно я получил электронное письмо от нашего читателя. Он продал колл-спрэд (кредитный спрэд), а короткий опцион ушёл в деньги. Теперь перед ним стояла задача восстановления позиций. Другими словами, он спрашивал, как управлять рисками опционных позиций. С одной стороны, у меня в голове возник образ мудрого трейдера, который опытным путём учится применять новые опционные стратегии. С другой стороны, я понимаю, что этот человек не совсем правильно использует опционы. Этот трейдер напомнил мне самого себя. Много лет назад я совершал те же ошибки. Вопрос, который он мне задал, я решил сделать темой данной статьи, т.к. он очень важен для торговцев опционами любого уровня.

«Какая стратегия восстановления наиболее часто используется для кредитных спрэдов OEX или XEO, когда короткий опцион движется к ITM (в деньги)?»
Наиболее распространённой стратегией восстановления является роллирование позиции. Это утверждение верно для любых кредитных спрэдов (включая дебетовые спрэды, железные кондоры и др.), а не только для OEX или XEO (тикер индексного опциона S&P 100).

В связи с тем, что вы пока ещё неопытный трейдер и только начинаете знакомиться с кредитными спрэдами (и способами управлять ими), я рекомендую сделать регулировку (восстановление позиции). Иначе говоря, я считаю, что дожидаться момента, когда короткий опцион переместится в деньги, — означает подвергать себя высокому риску. Конечно, заняв позицию выжидания, вам придётся гораздо реже прибегать к регулировке, потому что рынок может остановиться или даже сменить направление. Тем не менее, ваши средства постоянно будут находиться в зоне риска (даже если опцион не переместится в деньги) по следующим причинам:

  • стоимость восстановления достаточно высока;
  • вероятность успешного восстановления позиции (т.е. снижения риска получения каких-либо потерь) низкая;
  • в конечном счёте шансы получить большие потери на этой позиции увеличиваются.

Однако я прошу учитывать, что точка, в которой вы будете делать регулировку (пытаясь восстановить позицию) будет сильно зависеть от вашего стиля торговли, толерантности к риску, а также от удалённости позиции от денег в момент её создания. Допустим, вы продали индексные опционы, которые были на 30 пунктов вне денег. Затем позиция удерживалась до тех пор, пока практически не оказалась в деньгах. В данном случае управление рисками имеет смысл. С другой стороны, если вы предпочитаете торговать кредитными спрэдами, для которых короткий опцион находится на 60-70 пунктов вне денег, благоразумнее было бы сделать регулировку раньше.

Совет. Если кредитный спрэд близок к деньгам (короткий опцион с дельтой 25 или 30), начинайте предпринимать защитные меры, когда короткий опцион будет на 10-20 пунктов вне денег (для OEX-опционов). Я считаю, что нет смысла ждать, пока он приблизится к деньгам. Большинство консервативных трейдеров, не дожидаясь этого момента, сделает регулировку позиций раньше или выйдет из торговли.

Но какое значение имеет начальная позиция для выбора точки регулировки? Давайте разберёмся. Премия, которую вы можете получить, составляет вашу потенциальную прибыль. Учитывая, что своего максимального размера она достигает недалеко от денег, можно выждать, прежде чем сделать корректировку. Если же вы решили продать опционы, которые находятся вне денег (как это делает большинство трейдеров), и получить гораздо меньшую потенциальную прибыль, вы не можете позволить себе подвергаться риску получения больших потерь. Это означает, что регулировку следует делать раньше. Теперь мы вплотную подошли к рассмотрению вопроса, который станет темой следующей статьи.

Регулировка позиций: правильное понимание

Существуют веские причины для изменения позиции, когда рынок ведёт себя не так, как планировалось.

Философия регулировки позиций

Бытует распространённое заблуждение, утверждающее, что регулировка опционных позиций осуществляется с одной лишь целью — предотвратить потери. Другими словами, когда позиция начинает терять деньги, трейдер делает «что-то», нацеленное на восстановление потерь и выход из торговли с прибылью.
Такой образ мышления не приводит ни к чему хорошему. Думая подобным образом, трейдер может:

  • Перестать быть дисциплинированным и приобрести плохую привычку упорно отказываться принимать правду о том, что сделка не будет прибыльной.
  • Не закрывать позиции, которые стали чрезмерно рискованными, надеясь, что на рынке произойдёт чудо. Надежда — это не стратегия.
  • Часто предпринимать действия, увеличивающие риск, в надежде вернуть потерянные деньги.

Правильное понимание причин для регулировки позиций

Главные причины для регулировки опционных позиций:

  • Защита имеющихся на руках активов.
  • Снижение потерь в будущем.
  • Создание более комфортных условий. Если после регулировки позиции вы стали чувствовать себя более уверенно, можно говорить о начале нового этапа торговли.

Вторичная причина:

  • Создание условий для получения доходов в будущем. Это не означает осуществление действий для восстановления потерь. Очень важно понять разницу между этими понятиями.
  • Никогда не регулируйте позиции с целью избежания потерь.

В чём разница между «получением прибыли в будущем» и «восстановлением потерь»

Мудрый трейдер никогда не будет держаться за убыточную позицию. Скорее, он предпочтёт выйти из торговли. Оставшиеся деньги будут использованы для покупки лучшей позиции. Такое решение имеет больше шансов увеличить стоимость инвестиционного портфеля в будущем, чем регулировка.

Некоторым эта разница покажется тривиальной, но понимать её тем не менее очень важно. Ведь это оказывает влияние на качество (читай: «прибыльность») ваших позиций. То же самое касается денег. Давайте рассмотрим небольшой пример. Допустим, в последней сделке вы потеряли $ 1000. Казалось бы, никакой разницы нет. Стоимость вашего портфеля будет одинаковой, если вы заработаете $ 1000 на новой позиции или восстановите ту же $ 1000 с помощью регулировки.
 
Так в чём же разница? Всё дело в том, что вероятность получения $ 1000 (или любой другой суммы) будет значительно выше, если открыть новую позицию, отвечающую вашим требованиям. Нет никакого смысла держаться за неудобную позицию, даже если она была скорректирована. Трейдеры, которые вносят изменения только с целью восстановления потерь, совершают большую ошибку. По сути, они повышают риск получения убытка за счёт владения неудобной позицией и невозможности двигаться вперёд. Кроме того, в этом случае трейдер лишается возможности получить дополнительную прибыль.

Пример

Допустим, вы продали кредитный спрэд 10 июля, когда XYZ составляла $ 102 за акцию. Премия составила $ 1, т.е.вы могли заработать $ 800 с 8 лотов. Сегодня 22 июля, и акции торгуются на уровне $ 114, а стоимость выхода составляет $ 2,20. Это означает, что вы, на самом деле, понесли бы потерю в $ 960 (8*$ 120).
Вместо этого вы купили 8 XYZ 120 коллов, а затем продали 8 XYZ Aug 115 коллов с премией в $ 1. Итого, чистая прибыль составила $ 800.

Количество возможных сделок может быть любым. Но давайте предположим, что у вас имеется всего 2 варианта:

  • Рынок проявляет бычью тенденцию и, опасаясь дополнительных потерь, вы решили выйти из торговли. Потери составили $ 960 плюс комиссии. Вы должны открыть новый спрэд (8 лотов и $ 1) с другими акциями. Если вы внимательно прочли всё вышеизложенное, то понимаете, что сейчас самое время открыть кредитный спрэд. Если сделка пройдёт успешно, вы получите $ 800 прибыли. Эта позиция очень хороша, даже если с её помощью вы не сможете вернуть все потерянные $ 960 убытка.
  • Вы решили регулировать позицию с целью вернуть убытки. Для этого был осуществлён роллинг вниз и наружу. В данном случае сделка состоит из двух частей. Во-первых, вы покупаете 8 лотов XYZ августовских 115/120 колл-спрэдов, заплатив $ 1760. Сразу после этого изменяем позицию XYZ, установив более длительную экспирацию (роллинг наружу) и более высокий страйк (роллинг вниз):
    Покупаем 13 XYZ сентябрьских 125 коллов;
    Продаём 13 XYZ сентябрьских 120 коллов.
    Премия $ 1.4, чистая прибыль составила $ 1820.

Почему 13 лотов? Чтобы получить прибыль больше $ 1760, необходимую для возврата к исходным позициям, необходимо было продать 13 лотов.
ПРИМЕЧАНИЕ: Совершенно необязательно собирать деньги для регулировки позиций. Но трейдер, работающий без убытка, старается откладывать деньги с каждой прибыльной сделки.

Хорошая новость

Открытие спрэда даёт трейдеру шанс восстановить потери. В приведенном примере для этого требовалось собрать $ 1760. Сделав роллинг сентябрьских позиций, удалось собрать даже больше. Если с XYZ сентябрьскими 120 коллами в течение примерно 9 недель ничего не произойдёт, сделку можно будет считать в целом успешной. В результате трейдер получит не только $ 800 премии, но и дополнительно $ 60 от роллинга (этого достаточно, чтобы покрыть комиссии). Механизм получения прибыли в данном случае прост. Если позиция работает, она приносит доход. Если же работа проводится лишь в надежде, что произойдёт чудо, прибыли не ждите. Кроме того, новая позиция, вероятно, будет более безопасной. Иначе говоря, вероятность движения короткого опциона в деньги будет минимальной.

Плохая новость

Повышение риска. Можно считать, что трейдер, осуществляющий регулировку позиций лишь для снижения опасности потери, поступает неумно и плохо управляет рисками. Максимально возможный убыток в исходном положении составлял $ 3200 ($ 400*8). При увеличении размера позиции сумма максимально возможных потерь также увеличивается. Теперь она составляет $ 360*13 (максимальное значение для спрэда $ 5 минус заработанные $ 1,40) для скорректированной позиции минус $ 60, заработанные на роллинге. Итого, в настоящее время вы рискуете суммой в $ 4620.

Вы можете думать, что после регулировки позиция становится безопасной. Но это только иллюзия. Безопасной можно считать лишь ту часть сделки, при которой видно, что спрэд снизил скорость движения в деньги. Акции неуклонно растут, и новая позиция не теряет актуальности через 4 недели. Но даже в этой ситуации не может быть речи о полной безопасности.

Проблемой в данном случае является не только то, что трейдер подвергает себя повышенной опасности. Он владеет позицией, которая на самом деле ему совершенно не нужна. Обратите внимание, что изначальная сделка предполагала продажу спрэдов, благодаря которым короткий опцион терял 13 денежных пунктов ($ 115 — $ 102). Отрегулированная позиция стала не просто больше. Теперь риск увеличился ещё на 6 пунктов. Эта позиция, если рассмотреть её внимательно, становится совершенно неудобной для трейдера.